無リスクの裁定取引と金利差を利用したキャリー取引の原理
アービトラージ 裁定取引 は 外国為替市場において**無リスク**で利益を確定させる取引手法です これは 同じ資産 同じ通貨ペア が異なる市場や異なるブローカー間でわずかに異なる価格で取引されている場合に発生します
外為市場で最も一般的な裁定取引は 三点間アービトラージです これは 三つの異なる通貨ペア間の為替レートが理論上の平衡点から外れた瞬間に発生します
理論上の平衡点 通貨Aと通貨Bのレート 通貨Bと通貨Cのレート 通貨Cと通貨Aのレートの間に成立すべき数学的な関係を指します この関係が崩れると 瞬時の取引機会が生まれます
実行手順の概要
この一連の取引で 最終的に得られた日本円が最初の投資額を上回る場合 裁定利益が発生します
現代の外国為替市場は高度に電子化されており 裁定機会は発生した瞬間に高性能なアルゴリズム取引システムによって自動的に捕捉され 数秒以内 またはミリ秒単位で解消されます したがって 個人投資家が手動でこれらの機会から利益を得ることは極めて困難であり 裁定取引は主に市場の価格整合性を保つための**市場調整機能**として機能しています
スワップポイントは 外国為替証拠金取引 Forex や一部の通貨先物取引において ポジションを翌営業日に持ち越すこと **ロールオーバー** によって発生する 金利の調整額です これは二国間の政策金利の差によって決定されます
為替取引は 常に二つの通貨を同時に売買しています 例えば 米ドル円 USDJPY を**買い**で保有するということは 金利の高い米ドルを買い 金利の低い日本円を売っていることになります
計算の基本 高い金利の通貨を保有し 低い金利の通貨を売却した場合 その金利差額を**スワップポイント**として毎日受け取ることができます これを**プラススワップ**と呼びます
逆の場合 低い金利の通貨を保有し 高い金利の通貨を売却した場合 金利差額を毎日支払う必要があります これを**マイナススワップ**と呼びます
スワップポイントを主な収益源とする投資戦略を **キャリー取引**と呼びます
アービトラージはリスクがない一方で 専門的なシステムが必要であり 一般の投資家には手の届かない領域です 一方 スワップポイントを利用したキャリー取引は 一般の投資家にも実行可能ですが **為替変動リスク**を伴います 投資を行う際には スワップポイントの収入だけに注目するのではなく 為替レートの変動リスクと金利差のバランスを慎重に評価することが成功の鍵となります